【第48周】增量政策带动市场预期改善，01基差缩小，关注政策的持续性

老何塑化观察 博嘉咨询塑化团队负责人

本周点评：本周受降准及商业银行授信地产开发商1.2万亿额度等增量政策影响，市场预期向好，01合约修复前期大幅贴水状态，基差收敛，符合上周周报预期【第47周】01弱现实，05预期回暖，关注增量政策的改善。

成本端：原油本周震荡下行，对于3P的巨额亏损来说仍然杯水车薪。煤炭方面市场震荡上行，PVC收益则更多，也是本周PVC反弹较多的支撑之一。整体而言，成本端的支撑一直都在，但目前市场交易逻辑并不在成本端。

供需方面：本周聚烯烃的检修继续减少，临近年底，供给压力开始上升。PVC则由于亏损原因，开工率仍不足7成，供给压力并不大。需求方面，淡季叠加疫情因素压制，需求整体仍偏弱，不过由于宏观政策刺激力度较大，需要关注需求端的边际变化。

本周观点：市场本周重心受宏观利好政策抬升，01修复前期大基差，展望12月，由于季节性及疫情等因素压制，现货大幅度上涨存在难度，需要政策持续的给予市场信心才能带动，关注政策的持续性以及力度。