2025年过半，零食量贩行业延续高景气扩张，作为零食量贩行业龙头企业，万辰集团加速开店实现市场占领，并在不久前发布2024年度业绩报告及2025年一季报，受到了多家机构关注。近日，招商证券股份有限公司发布研报，为万辰集团给予“强烈推荐”投资评级。
研报指出，公司作为龙头强者恒强，预计今年延续高成长势能，同时店效逐步重回健康状态。此外随公司规模效应释放，净利率弹性明显。
回顾 2024 年全年，万辰集团交出了一份出色的成绩单。全年营业收入达 323.29 亿元，同比增长 247.86%；归属于上市公司股东的净利润 2.94 亿元，同比增长 453.95%，实现扭亏为盈。其中，量贩零食业务营业收入达 317.90 亿元，同比增长 262.94%；剔除计提的股份支付费用后实现净利润 8.58 亿元，经营效益和利润水平稳步增长。
其后发布的2025 年一季度报显示，万辰集团总营收达 108.21 亿元，同比增长 124%；归母净利润 2.15 亿元，同比增长 3344%。如此大幅的增长，得益于规模效应的充分释放。
在供应链方面，万辰集团持续深耕。为满足消费者对高性价比、品类丰富产品的需求，公司深化与国内外头部食品品牌及地方特色企业的战略合作，依托消费者数据洞察与数字化选品模型，优化商品结构与采购效率。目前，好想来门店 SKU 数量超 2000 个，为消费者提供丰富的购物选择。同时，公司在全国设立了 50 个仓储中心，拥有超 90 万平现代化物流仓和数字化供应链系统，实现 “T+1” 配送原则，确保供货的及时性和效率，减少库存积压，保证产品新鲜度。
在营销方面，万辰集团针对旗下好想来品牌采取多元化策略。基于对消费者需求的敏锐洞察，围绕 “家门口的零食乐园” 的定位，引进日用品、IP 衍生品等新品类拓宽产品边界。例如，在春节期间，成为《哪吒 2》印章款盲盒独家线下销售渠道，以及引入三丽鸥、汪汪队立大功、奥特曼等热门 IP 衍生品，满足消费者对 IP 产品的消费诉求，引发 IP 消费热潮。此外，2025 年 4 月，好想来品牌零食官宣演员檀健次为首位品牌代言人，通过明星效应激活品牌年轻消费势能，构建 “明星 IP— 产品创新 — 用户共创” 的营销闭环，实现线上流量向实体消费的高效转化，提升门店客流量与销售额。
随着消费市场对高性价比零食需求的持续释放，万辰集团依托其成熟的商业体系、前瞻的市场布局以及强大的供应链和营销能力，在下沉市场渗透与供应链整合方面仍具极大的发展潜力。未来，通过精细化品牌矩阵满足差异化消费需求，结合数字化选品实现精准运营，万辰集团量贩零食业务有望在万店规模基础上持续释放规模效应，引领行业走向高质量发展，实现可持续增长。
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